월터 슐러스, 가치투자, 장기투자 (Walter Schloss)

 

 

월터 슐로스는 경력을 쌓는 동안 놀라운 투자 수익을 달성한 매우 성공적인 가치 투자자였습니다. 벤자민 그레이엄의 수강생으로 장기투자와 가치투자를 근본으로 누구나 접근할 수 있는 투자원칙을 강조합니다. 이 글에선 그의 투자원칙을 배우고 적용하는 방법에 대해 알아보도록 하겠습니다.

 

 

슐로스의 가치 투자원칙

 

01  저평가된 기업 찾기

슐로스의 투자 접근방식은 시장에서 저평가된 기업을 찾아내는데 기반을 두었습니다. 그는 장기적으로 강력한 비즈니스 모델과 수익잠재력을 가지고 있지만 단기적인 요인으로 인해 현재 저평가된 기업을 찾았습니다. 그는 저평가된 기업을 매수하면 시장이 기업의 진정한 가치를 인정함으로써 장기적인 이익을 얻을 수 있다고 믿었습니다.

 

02  탄탄한 대차 대조표에 집중

슐로스는 재무제표가 튼튼하고 부채 비율이 낮은 기업에 투자해야 한다고 믿었습니다. 그는 부채 비율이 낮고 현금과 투자액이 많은 기업을 찾았습니다. 이를 통해 재무 상태가 탄탄하고 재무 리스크가 낮은 기업을 식별하는 데 도움이 되었습니다. 현재 경기하락기에 적용하기 좋은 투자방법으로 생각됩니다.

03  배당 수익률이 높은 기업에 투자하기

배당 수익률이 높은 기업에 투자하는 것을 선호했습니다. 그는 배당 수익률이 높다는 것은 기업이 재정적으로 안정적이고 수익이 지속적으로 발생한다는 것을 의미한다고 믿었습니다. 이를 통해 그는 펀더멘털이 탄탄하고 장기적인 전망이 확실한 기업을 식별하는 데 도움이 되었습니다.

04  인내심과 절제력

단기적인 좌절을 경험하더라도 장기적으로 투자를 유지해야 한다고 믿었습니다. 그는 시장이 기업의 진정한 가치를 인정할 때까지 기다렸고, 단기적인 시장 변동에 따라 투자를 매도하지 않았습니다. 이를 통해 그는 장기적으로 일관된 수익을 달성하고 단기 변동성으로 인한 손실을 피할 수 있었습니다.

05  투기적 투자 피하기

근거가 없는 투기성 투자는 피해야 한다고 믿었습니다. 그는 시장 동향을 예측하거나 투기성 주식에 투자하기보다는 기업과 재무제표에 대한 펀더멘털 분석에 집중하는 것을 선호했습니다. 이를 통해 불필요한 리스크를 피하고 장기적으로 전망이 밝은 기업에 집중할 수 있었습니다.

06  시장에서 선호하지 않는 기업에 투자하기

시장에서 선호하지 않는 기업에 투자했는데, 이러한 기업은 종종 저평가되어 있고 장기적인 수익 가능성이 높다고 믿었기 때문입니다. 이를 통해 다른 투자자들이 간과했지만 펀더멘털이 탄탄하고 장기적인 잠재력이 있는 기업을 발굴할 수 있었습니다.

07 포트폴리오 다각화

위험을 최소화하기 위해 포트폴리오를 다각화해야 한다고 믿었습니다. 그는 위험을 분산하고 장기적인 성공 가능성을 높이기 위해 다양한 산업에 걸쳐 저평가된 다양한 기업에 투자했습니다. 이를 통해 그는 한 회사나 산업에 너무 많이 노출되는 위험을 피할 수 있었습니다.

 

 

슐로스의 투자 전략

슐로스의 저평가된 기업을 발굴하는 데 사용한 몇 가지 구체적인 투자 전략을 알아보겠습니다.

01  주가순자산비율 0.8 이하

주가순자산비율(P/B)이 0.8 이하인 기업을 찾았습니다. 이 비율은 기업의 시장 가치와 장부 가치(자산 가치에서 부채를 뺀 값)를 비교한 것으로, P/B 비율이 낮을수록 시장에서 저평가된 기업일 가능성이 높다는 것을 나타냅니다.

02  순 운전 자본이 시가 총액의 30% 이하인 경우

또한 슐로스는 순운전자본(유동자산에서 유동부채를 뺀 값)이 시가총액의 30% 이하인 기업을 찾았습니다. 순운전자본이 높은 기업은 재정적 어려움을 겪을 가능성이 적고 경기 침체를 극복할 수 있는 능력이 뛰어나기 때문에 이 기준은 재무상태가 튼튼한 기업을 식별하는 데 도움이 되었습니다.

03  부채 비율 100% 미만

부채 비율이 100% 미만인 기업에 투자하는 것을 선호했습니다. 이를 통해 그는 재무 상태가 탄탄하고 재무 위험이 낮은 기업을 식별할 수 있었습니다. 부채가 많은 기업은 경기 침체에 더 취약하고 채무 불이행 위험이 높았습니다.

04  유동 비율 200% 초과

유동비율(유동자산을 유동부채로 나눈 값)이 200%를 초과하는 기업을 찾았습니다. 유동비율은 기업의 단기 부채 상환 능력을 측정하는 지표로, 유동비율이 높을수록 단기간에 부채를 상환할 수 있는 능력이 높다는 것을 의미합니다.

 

 

슐로스는 경력을 쌓는 동안 놀라운 수익률을 달성한 매우 성공적인 가치 투자자였습니다. 그의 투자 접근 방식은 저평가된 기업을 발굴하고 장기적인 성공을 거두는 데 사용한 일련의 구체적인 원칙과 전략을 기반으로 합니다. 탄탄한 재무제표, 높은 배당 수익률, 시장에서 선호하지 않는 저평가된 기업에 집중함으로써 슐로스는 위험을 최소화하면서 장기적으로 일관된 수익을 달성할 수 있었습니다. 그의 투자 전략은 오늘날 가치투자자들에게도 여전히 유효합니다. 증권사 투자플랫폼을 통해 주가순자산비율 0.8 이하, 순운전자본 시가총액의 30% 이하, 부채비율 100% 이하인 기업을 찾는 검색식을 이용할 수 있습니다. 요즘같이 어려운 시장경제 속에서 올바른 가치투자를 이끌어낼 수 있는 도움이 되길 바라며 원칙과 전략을 통해저평가된 기업을 발굴하고 주식 시장에서 장기적인 성공을 거둘 확률을 높이시길 바랍니다.